近日，贝因美发布《关于重大诉讼事项的公告》，公告提到其当前所处的当事人地位，其中贝因美是本诉被告，反诉原告。

　　本次诉讼案件的原告浙江科露宝食品有限公司于2021年与贝因美签署《合作协议》，成为公司4款特殊医学系列新产品的独家经销商，负责推广贝因美旗下系列婴幼儿特殊医学用途配方食品。由于其未实现《合作协议》约定的销售目标，构成事实违约，公司与其提前终止合作。

　　值得注意的是，本诉案件中原诉讼请求金额为1.85亿元。同时，公司反诉请求金额为2.02亿元。近几年，贝因美净利润波动较大，2022年至2024年前三季度，公司归母净利润分别是-1.76、0.47、0.72亿元。诉讼金额远超公司近几年净利润。

　　同时，公司指出本次诉讼由于尚未开庭审理，后续判决结果尚存在不确定性，暂时无法预计其对公司本期利润或期后利润的影响。

　　本案中的4款特殊医学系列新产品曾被贝因美视作公司的第二增长曲线，而本次贝因美与经销商的互诉案，意味着公司在特配粉领域的战略布局未能达成目标。除此之外，大消费之家发现，自2018年谢宏回归贝因美以来，6年间贝因美实施的多项战略举措均未实现目标。

　　2020年2月，贝因美曾发布了重要的公告《2020年—2024年发展的策略规划纲要》，其中提到“产品营销售卖规模重回行业“三甲”，成为母婴行业领军企业。”

　　为达成战略目标，公司曾多次推出股权激励计划以激励员工。2021年12月，公司推出第三期员工持股计划，其中管理层及主要骨干人员（不超过200人）出资认购股份248万份，其中主要骨干人员持股占持股计划的90.32%。

　　2022年9月，公司推出二期股票激励计划，拟授予股票期权数量为1951.76万份，占公司总股本1.81%，激励对象共258人。值得一提的是，公司设定的绩效考核目标包括：2022年至2024年，营业收入目标为35.40、66.37、106.19亿元，分别同比增长39.39%、87.49%、60.0%。净利润目标为1.2、4.0、8.0亿元，分别同比增长47.86%、233.34%、100.0%，触发值不低于当年目标80%，收入和利润各占一半指标权重。

　　而实际上，2022年至2024年三季度，贝因美实际完成收入分别是25.09、25.28、20.87亿元，同比增长率分别是6.98%、0.76%、8.91%。同时，贝因美实际完成净利润分别是-1.65、0.58、0.78亿元，同比增长率分别是-302.84%、135.11%、34.06%。2024年前三季度实际业绩完成情况与当初设定的业绩目标相去甚远。

　　同时，相较于2020年提出的销售规模重回行业“三甲”，与中国飞鹤以及澳优对比，2024年上半年，贝因美、中国飞鹤、澳优的营业收入分别是14.17、100.95、36.81元，中国飞鹤及澳优的收入是贝因美的7.12、2.60倍。

　　从净利润的角度看，受行业因素影响，三者的净利润均处于下降状态，而贝因美与中国飞鹤及澳优的差距较大。2024年中报，贝因美、中国飞鹤、澳优的归母净利润分别是0.52、18.75、1.45亿元，中国飞鹤及澳优的归母净利润是贝因美的36.38、2.82倍。

　　在营业收入增长缓慢，净利润终于止跌转正之后，公司再次于2024年1月发布《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》，公司拟回购股份全部用于股权激励或员工持股计划，回购金额不超过人民币30,000万元（含），不低于人民币15,000万元（含）。截至2024年11月30日，公司已累计回购公司股份5064.29万股，成交总金额为1.47亿元（不含交易费用）。不知此次的股权激励计划能否顺利实施，以帮助贝因美达成未来的业绩目标。

　　在《2020年—2024年发展的策略规划纲要》中，公司提及第二阶段目标包括“构筑母婴生态圈，生态圈营收突破千亿，成为母婴行业平台企业。”

　　为达成战略目标，2021年12月9日，公司审议通过了《关于支持控制股权的人下属全资子公司发起设立产业孵化基金的议案》，公司支持贝因美集团下属子公司成立产业孵化基金，用于布局母婴生态圈。但是，据公司2024年半年报披露，截至公告披露日，该产业基金备案手续尚未完成。

　　至于规划中提及的“积极通过战略合作、投资并购等方式，海纳百川，组成“联合舰队”，在母婴食品、母婴用品、母婴服务、玩教等多个领域共创共赢，共同为母婴人群提供优质的产品与服务。”贝因美选择以品牌授权的方式，与制造商合作，将产品拓展至洗护用品、玩教具等亲子用品领域。但是，从全国12315网站及黑猫投诉反馈平台看，该种产品拓展方式反而可能对贝因美品牌造成了一定负面影响。

　　在黑猫投诉反馈平台中，关于贝因美的投诉总计288条，其中有多条是关于贝因美的品牌授权产品，如有消费者投诉称在拼多多购买的贝因美硫磺洗面奶导致皮肤过敏，疑似假品。另有消费者投诉称购买的贝因美湿巾打开后有虫子。

　　在全国12315网站上，关于贝因美的投诉总计301条，其中亦有多条关于贝因美产品有几率存在产品质量上的问题、有几率存在食品安全问题的投诉。

　　贝因美并未公布品牌授权业务带来的营收，但是能肯定的是，距离当初提到的“生态圈营收破千亿”目标，仍有较大距离。并且，对于贝因美来说，品牌授权业务带来的收益与消费者投诉带来的品牌形象受损，两者之间孰高孰低，外界尚难以评判。

　　此外，上述战略规划提到“继续加大研发工作力度，始终关注前沿领域”及“成为母婴行业的创新引领者。”但实际上，贝因美如今的营收规模也难以支撑其进行大额的研发活动。不仅如此，据2023年年报披露，公司研发人员数量从2022年的34人减少至29人。

　　研发投入方面，相较于中国飞鹤及澳优，贝因美的研发投入金额及研发费用率均处于较低水平。2023年，贝因美、中国飞鹤、澳优的研发费用分别是0.20、6.11、1.32亿元，中国飞鹤、澳优的研发费用是贝因美的30.27、6.54倍。同年，三者的研发费用率分别是0.80%、3.13%、1.79%。

　　本次诉讼案提及的4款特殊医学系列新产品曾被视为贝因美的第二增长曲线年，贝因美在国内率先取得特殊医学用途婴儿配方食品0001号无乳糖配方，以满足乳糖不耐受婴儿的产品需求，该配方食品是首家国内企业获准注册特殊医学用途配方食品的产品。

　　如今，经过几年发展，特殊医学用途配方食品领域已有多家竞争者，包括飞鹤、伊利、雅培、美赞臣等众多乳企。据央视新闻客户端，近两年市场监管总局批准注册包括适用于吞咽困难老年人、低出生体重早产儿等在内的特殊医学用途配方食品数量120个，今年以来国内特殊医学用途配方食品企业新增13家，企业总量增长三成。适用于乳蛋白过敏婴儿、低出生体重早产儿等特定人群的30个国产特殊医学用途配方食品已经通过审批。

　　贝因美在特配粉领域本具有一定一马当先的优势，但是科露宝作为独家经销商却未能实现销售目标。在如今的特殊医学用途配方食品领域，该业务能否如愿成长为贝因美的第二增长曲线万吨奶粉产能能否消化？

　　在2020年提出百亿营收目标后，2021年，公司以非公开发行股票的方式募集2.52亿元（实际募集资金净额），大多数都用在年产2万吨配方奶粉及区域配送中心项目。据2024年4月公告，该项目已达到预定可使用状态。

　　但是，近几年贝因美的奶粉销售量及生产量均处于较低水平，2023年，奶粉类产品的销售量及生产量分别为2.28、2.37万吨，分别同比增长11.22%、9.70%。并且，在上述募投项目完成前，据2023年半年报披露，贝因美原本设计产能为12.23万吨，实际产能为6.80万吨。2023年，公司奶粉加米粉及别的产品的合计总产量为2.45万吨，产能利用率为36.04%。